本報押:快手可靈第四季營收不低於 8.5 億人民幣,收費的影片生意撐得住——開獎 2027-03-31
本報押:快手可靈第四季營收不低於 8.5 億人民幣,收費的影片生意撐得住——開獎 2027-03-31
原定查核日 2027-03-31
背景
這在吵什麼:影片模型會不會像語言模型那樣每一代都得再加碼,訓練費若有上限,做影片應用的公司能不能像軟體公司那樣經營。
為何重要:影片每生成一段都要再付一次電費和晶片租金(運算費),這筆錢由誰付是賺賠的關鍵之一;OpenAI 的影片 App Sora 據報每天燒約 100 萬美元,已經關閉。
誰在對賭:本報押向付費者收費的影片產品撐得住,會壓垮它的是運算費,或大公司把影片生成免費放進自家產品。
判斷
本報判讀:影片有兩本帳。訓練是一次性的,畫面做到觀眾分不出真假就到頂,訓練費看來有上限;公開證據有限,目前靠一位創辦人的話和本報的解讀。
生成則每次都要付運算費,所以誰付這筆錢是賺賠的關鍵之一。據《華爾街日報》調查(TechCrunch 轉述),Sora 每天燒約 100 萬美元,OpenAI 沒有證實。
快手向創作者與企業收費的可靈是可以對帳的例子:2026 年第一季營收逾 6.5 億人民幣,第二季逾 8.5 億人民幣,都是公司自報,也沒有公布毛利。
本報押:可靈第四季單季營收不低於第二季的 8.5 億人民幣,代表這門收費的生意沒有被運算費或大公司免費內建壓垮。
本報只推到「經營得起」;毛利能不能和一般軟體公司一樣高,目前沒有公開數字可判。
寫下判斷時的出處
這張卡要對的數字來自快手的公告:2026 年第二季財報新聞稿。
列出的節目是「影片訓練費有上限」這個說法的來源,內容需付費,這裡不引原文;這個上限沒有公開的成本數字撐住,是本報的解讀。
收據
看快手 2026 年第四季及全年業績公告裡的可靈單季營收,查核日 2027-03-31,另給 30 天寬限。第二季公告寫的是逾 8.5 億人民幣。
說中:第四季單季營收不低於 8.5 億人民幣。
沒說中:低於 8.5 億人民幣。
作廢:快手到 2027-04-30 都沒有單獨揭露可靈第四季單季營收。
什麼會推翻它
快手揭露可靈 2026 年第四季單季營收低於 8.5 億人民幣。