AI 新聞 2026年8月30日

同一份文件的另一個讀數方向相反：出貨的通路正在往一家集中。

占淨營收 10% 以上的客戶那張表上，單一經銷商從去年同期的 34% 升到 44%，最大的直接客戶則持平在 16%。經銷商層的集中度上升，意味著它與終端客戶之間多了一層，終端需求的能見度跟著下降，同時單一通路的信用與存貨風險上升。Marvell 的緩解說法是這些經銷商賣給多元的終端客戶與地區。那是公司的說法，不是量測。 ⚠️ 同一張表最容易被寫錯的是地區欄：按出貨目的地算中國占 42%（去年同期 29%），但申報明文寫著出貨目的地「不必然代表終端客戶所在地」，運往中國的貨絕大多數賣給在中國設廠或委外代工的非中國客戶，所以那個 42% 不能讀成中國市場曝險，也不能讀成出口管制曝險。