AI 新聞 2026年11月11日

台積電照 Anthropic 上市價與 OpenAI 每股預計約 992 美元認購兩家股份，各以 5 億美元為上限

台積電 11 月 10 日向臺灣證券交易所申報，董事會核准子公司 TSMC Partners 認購 Anthropic 與 OpenAI 的股份（臺灣證券交易所，2026-11-10）。本報推論：台積電這兩筆的申報沒寫產能或訂單條件，合計上限約是同場資本預算的 2.4%。同一批認購裡，AMD 的購股算進它和 Anthropic 硬體供應協議下的購股承諾，Anthropic 的文件對台積電那筆沒寫這種連結。

Anthropic 那筆買 N 類普通股，每股照 Anthropic 的上市價，股數要等定價（擬投資 Anthropic 申報，2026-11-10）。OpenAI 那筆買可轉成普通股的特別股，每股預計約 992 美元，持股預計不超過 0.04%，價格依據欄寫「參考市場行情」（擬投資 OpenAI 申報，2026-11-10）。這個價格和同輪其他投資人是否相同，申報沒寫。

台積電兩筆上限合計 10 億美元，約是同場董事會核准的 409 億美元資本預算的 2.4%（本報算術，只當規模參照；資本預算申報，2026-11-10）。Anthropic 的上市登記修正版把 TSMC Partners 列為照上市價認購的七家公司之一，七家合計 260 億美元，這是最小的一筆（Anthropic 上市登記修正版，2026-11-10）。

台積電的申報沒有任何和產能、訂單或預付款有關的條件。同一批認購可以直接對照：Anthropic 的上市登記修正版寫，Google 那筆是行使它既有票據購買協議下的購股選擇權；AMD 那筆 25 億美元同樣是出錢買 Anthropic 的股份，在同步私募交割時就付，文件寫明這筆錢算進 AMD 依硬體供應協議承諾購買的最多 50 億美元股份。這項承諾原本要等 AMD GPU 交貨與部署達到約定里程碑才分批動用；扣掉這 25 億美元後剩下最多 25 億美元，只有里程碑累計金額超過已付 25 億美元的部分才能動用，第一個里程碑預計 2027 年達成（Anthropic 上市登記修正版，同步私募段與 AMD 協議段）。同一份文件對 TSMC Partners 那筆沒有寫任何供應協議的連結；沒寫不等於沒有。本報推論：分界不在誰出錢買誰的股份，而在購股有沒有掛在供應協議上。

台積電 7 月講過相關的話。據 The Motley Fool 公開的轉錄，董事長魏哲家 7 月 16 日在法說會被問到會不會投資客戶的客戶（提問人原文「In the end customers, not your direct customers.」，主持人接著重述為「In customer's customers as well.」），回答「So far, no, TSMC don't do this kind of financial arrangement because of we think we are working with current customer with the current model smoothly and also successfully.」（The Motley Fool，2026-07-16）。駐台科技記者 Dan Nystedt 的轉錄措辭略有不同：「So far, no, we don’t do these kinds of arrangements.」（Dan Nystedt，2026-07-16）。兩份都是第三方轉錄，「So far」意思是到當時為止沒有。這兩筆認購算不算他當時說的這類安排，申報沒寫。

還不能當真： OpenAI 購股契約沒公開，申報沒寫不代表沒有 怎麼查的 →

魏哲家 7 月那句話有兩份第三方轉錄，出自 The Motley Fool 與 Dan Nystedt，措辭略有不同；台積電官方逐字稿本報還沒核到。

Google 與 AMD 的購股各綁哪項協議，出自同一份上市登記修正版的同步私募段與 AMD 協議段。

接下來看 Anthropic 定價後台積電的後續申報，以及 2027 年 1 月台積電法說會怎麼說明這兩筆。若購股契約或後續申報出現和產能保證、預付款或採購量掛鉤的條款，「申報沒寫訂單條件」這個讀法就要改。