本報算出的數 · 2026年10月19日
本報推算：同一單位推論算力，Anthropic 訂閱戶帶來的營收約只有 API 與企業客戶的六分之一
下載圖（PNG）｜授權：本頁的圖與文字採 CC BY 4.0，轉載時標明 SecondSource 與本頁網址；完整條件與除外範圍見引用方式。
怎麼算的
研究機構 SemiAnalysis 在 2026年10月5日估計，開發 Claude 模型的 Anthropic，月費訂閱只占營收約一成，卻可能用掉四成以上的推論算力（模型回應用戶時耗用的運算）；本報取下限四成計算，並假設其餘六成算力都用在 API 客戶（用自家程式直接呼叫模型、按用量付費）與企業客戶身上，換來其餘九成營收。以全公司平均每單位算力換到的營收為 1，訂閱是 10% ÷ 40% = 0.25，API 與企業客戶是 90% ÷ 60% = 1.5，兩者相除約為六分之一。
限制
兩個占比都只有 SemiAnalysis 一家的粗估；原文的算力占比是「四成以上」，若實際更高，或其餘算力有一部分沒有換來營收（例如免費使用），差距都會大於六倍；這比的是營收，不是利潤。