もう買わない——半導体規制の四年で、米国は米国製チップを拒む中国を育てた

本稿の要点

本稿が扱うのは、一つの政策が一周してしまった話である。2022 年 10 月、ワシントンは中国に対する半導体の輸出規制を発動した。狙いは、中国の AI 開発に要る計算資源の供給を喉元で止めることにあった。それから四年たった今日、規制の姿は、買ってもよいが米国政府が 25% を取る、という形に変わっている。そして北京の返答は、もう買わない、だった。NVIDIA の CEO、Jensen Huang 氏は、中国の AI チップ市場における同社のシェアが九割以上からゼロに落ちたと述べた。ホワイトハウスの AI 政策責任者 David Sacks 氏は昨年 12 月、中国が H200 の受け入れを拒んだことで米国の戦略が裏をかかれたと認めた。この論争の元の題は、規制は効いているのか、だった。一方は差が測れると言う。中国のモデルの能力は平均で七か月遅れている。もう一方は、規制こそがチップ、メモリ、設計ソフトまで自前でそろえる完全自給のスタックを中国に建てさせている、と言う。本稿は両側の証拠を同じ机に並べた。本誌の判断はこうである。両側ともそれぞれの時計の上では正しい。だが 2026 年の新しい事実が題そのものを変えた。中国は禁輸を自国の政策として内面化した。一本は米国系チップの市場に寄り添う道、もう一本は中国が自前で建てる完全自給のスタックで、この二本立てはもはや米国の規制なしでも維持される。いま自給スタックの出来を決めるのは HBM メモリというただ一つのボトルネックで、そのボトルネックを握る企業が六日後に上海で上場する。

この論争が本誌の地図のどこに位置するかを示す。

まず時間軸を広げる:五度の締め付けと二度の急転換

規制が効いているかを判断するには、規制が何を規制してきたかを先に押さえる必要がある。四年のあいだに少なくとも七回書き換えられ、方向まで反転しているからだ。

締め付けは五度あった。2022 年 10 月の第一弾は、先端演算チップ(A100/H100 が対象)と半導体製造装置を規制した。2023 年 10 月には総処理性能と性能密度の二重の閾値を加え、NVIDIA が中国向けに性能を落とした H800/A800 も一緒に塞いだ(閾値は TPP 4800、密度 5.92。CSET の規則解説)。2024 年 12 月には広帯域メモリ HBM にまで手を伸ばし、同時に中国と周辺の 140 の事業体をリストに載せた(CSIS)。2025 年 1 月、バイデン政権は退任直前に世界を三層に分ける AI 拡散規則を出した。2025 年 4 月には、中国向けに性能を落とした H20 まで許可制となり、NVIDIA は 55 億米ドルの在庫損失を計上した(NVIDIA 8-K)。

そのあとに二度の急転換が来る。一度目は 2025 年 5 月、トランプ政権が拡散規則を撤回した(BIS 公式プレスリリース)。8 月には H20 の対中販売を再開させ、条件として NVIDIA と AMD に中国売上の 15% を米国政府に納めさせた(Fortune)。二度目はさらに大きい。2026 年 1 月 15 日以降、H200 級チップの対中輸出は推定拒否から個別審査に変わり、その代価は 25% の従価徴収である(Mayer Brown の法規整理)。規制は四年のうちに封じ込めから料金所に変わった。最上位の Blackwell は依然として全面禁止だが、その下の準旗艦には値札が付いている。

料金所を開いて半年の売上はいくらか。商務省次官の Kessler 氏は今年 7 月 14 日の議会証言で、実際の出荷は取るに足りないと述べた("Very small quantity of chips, so it's trivial"、TechTimes が公聴会を引用)。発給済みの許可は推計で約 100 億米ドル分あり、成約はゼロに近い。なぜか。向こう側が道を封じたからだ。これが本稿後半の主役で、ここではいったん置く。

この時間軸そのものが、最初の判断の土台になる。規制は効いているのか、は一つの問いではなく、少なくとも三つの問いである。計算資源の差を広げたか(次節)、中国の自給を促したか(その次の節)、規制自身がどれだけ漏れているか(第四節)。三つの問いの答えは尺が違う。互いに打ち消し合うものではなく、別々に測るしかない。

規制は効いているとする経路:差は本物で、測れる

何を主張しているか。 この経路の因果の鎖は単純だ。フロンティア AI の能力は訓練に使う計算資源と強く相関する。計算資源の供給を絞れば、中国のモデルの能力は系統的に遅れる。遅れは永久でなくてよい。米国が先行する窓のうちに角を曲がり切れば十分だ、という理屈である。

誰が賭けているか。 Zuckerberg 氏は 2025 年 4 月、ポッドキャスト Dwarkesh のインタビューで、規制は明らかに効いていると述べた。DeepSeek は性能を落としたチップしか使えないために、エンジニアリングの資源を低層の最適化に費やさざるをえず、マルチモーダル化がなかなか進まない、という見立てだった(Dwarkesh の対談)。分析側の代表は Epoch AI と経済評論家の Noah Smith 氏である。Smith 氏は今年 1 月、規制は設計どおりに働いている、中国の半導体産業を殺すのではなく、要所で遅らせているのだ、と総括した(Noahpinion)。

証拠の硬さ。 この経路の数字は全経路のなかで最も硬い。能力差について、Epoch AI が今年 1 月に出した計測(2025 年末まで)では、中国のモデルは米国に平均七か月遅れ、幅は 4〜14 か月である。計測時点では、OpenAI が 2025 年 4 月に出した o3 の能力指数を超える中国モデルはなかった(Epoch AI)。これはスナップショットであって定数ではない。別の調査機関 Recorded Future は異なる方法で三〜六か月と推計している。二者が一致するのは、差は存在し、年ではなく月の単位で測られる、という点だけだ(計測の時点と方法は完全にはそろっておらず、違いは方法ではなく時点から来ている可能性がある)。計算資源の差について、2017〜2024 年に公開された 130 の言語モデルのうち九割超は西側のハードウェアで訓練された(Epoch AI)。シンクタンク IFP の推計では、輸出も密輸もない仮想の状況で、米国が 2026 年に新たに増やす AI 計算資源は中国の 21〜49 倍になり、H200 の輸出を解禁すると 6.7 倍以下に縮む。この数字は Noah Smith 氏の転載で、IFP の元のページは未確認である。密輸なしという前提も第四節の分母の証拠と衝突するため、本誌はこの推計をシナリオの上限としてだけ使い、定量の柱にはしない。行動の証拠もある。DeepSeek の R2 は H20 の不足で遅れた(Tom's Hardware)。Alibaba の Qwen と ByteDance の Doubao は、訓練の一部を海外のクラスターに移したと指摘されている。ByteDance、Alibaba、Tencent はかつて 160 億米ドルを投じて 130 万〜160 万個の H20 を買い占めた(Tom's Hardware)。足で投票した結果は、NVIDIA のチップがいまも硬貨であることを示す。供給側の上限もある。Huawei の自社製チップの喉元は HBM にあり、SemiAnalysis の推計では、備蓄がなければ中国国産 HBM の生産能力は年 30 万個の 910C 以下に抑え込まれる(転載は Tom's Hardware)。NVIDIA の年間出荷は数百万個の規模で、桁が違う。

弱点はどこか。 第一に、効いているの尺は差であって阻止ではない。七か月の能力差は、四年の規制と NVIDIA の数百億米ドルの中国売上を費やして買ったものだ。七か月の猶予にどれだけの価値があるかで、評価は分かれる。第二に、遅れの計測そのものに食い違いがある。Recorded Future の推計は三〜六か月で、中国モデルは公開後の追い上げが速くなっている。第三に、最も微妙な点として、2026 年に入ってから行政府の誰も規制は効いていると言わなくなった。2026 年以降に BIS、商務省、ホワイトハウスの当局者が英語で出した公開証言とプレスリリースには、どの当局者にも明快な勝利宣言が見当たらない(中国の官製メディアは対象外)。公式の姿勢は、執行の強化と有償の開放を並走させるものに変わり、規制有効論をいま担いでいるのは主にアナリストと議会の対中強硬派だ。執行の上乗せを続けなければならず、しかも料金所を開いた政策について、効いているという言い方には少なくとも留保が要る。

この判断を覆す条件。 中国モデルの能力差が Epoch の幅の下限である 4 か月以内に縮むこと。または、中国のフロンティアラボが旗艦モデルの訓練を国産チップだけで完走したと公表すること。ここでいうフロンティアラボは OpenAI や Anthropic のように AI の能力の最前線に立つ研究機関を指し、Huawei 自身は含まない。どちらかが起きれば、計算資源の喉元はもう喉元ではない。

規制が相手を育てたとする経路:三つの前線と、それより硬い一つの証拠

何を主張しているか。 この経路が言うのは、中国の進歩が速い、ではない。もっと精密な機構の話である。規制が買うという選択肢を閉じたことは、自前で建てるという選択肢に無期限の補助金を発行したに等しい。商業上は CUDA のエコシステムに勝てなかった国産の方式が、突然、確実な市場を手にした。本誌は以前の判断でこの型を指摘し、輸出規制のパラドックスのハードウェア版と呼んだ。短期では米国に優位を与え、長期では制裁に免疫を持つ並行チップスタックを生む可能性がある、という読みだ。

誰が賭けているか。 系譜は広い。分析側では、SemiAnalysis の Dylan Patel 氏が 2024 年から、小出しの規制は最悪の解だと主張してきた。同氏の比喩はジグソーパズルで、一片を抜いても子どもはまだ完成できるが、十片を抜けばずっと難しくなる、というものだ。だから全面的に封じるか、手を引くかのどちらかであって、一片ずつ抜くやり方は中国に一片ずつ攻略させるだけだと論じた(ChinaTalk)。Lex Fridman 氏の番組ではさらに踏み込み、AI が短期で変革を実現しないなら、輸出規制は中国の長期的な勝利をほぼ保証すると語っている(対談の逐語録)。

テクノロジーと中国の観察者 Kevin Xu 氏の版は松葉杖論で、ニュースレター Interconnects が伝えたものである。NVIDIA のチップは中国にとっての松葉杖であり、杖にすがったままでは走り方を永遠に覚えない。杖を取り上げれば短期では米国が先行するが、長期では中国をより強い軌道に追い込む、という論旨だ。

シンクタンク側では、CSIS の産業政策チームが今年 3 月、規制は北京が長年続けてきた半導体の自立の取り組みを明らかに加速させたと書いた(CSIS)。当事者まで裏書きしている。Huawei の会長は、中国企業に自前の技術スタックを建てさせた米国の規制に公の場で謝意を示した(Tom's Hardware)。

証拠の硬さ:三つの前線。 演算層では、Huawei が 2025 年 8 月に CUDA に相当する自社の CANN を全面的にオープンソース化した(Global Times)。今年 6 月に DeepSeek V4 が公開されたとき、初日から動かせたソフトウェアスタックは世界で二つしかなく、CANN はその一つだった。もう一つは CUDA 本体で、AMD でさえ間に合わなかった(SemiAnalysis の原文:"The Huawei CANN stack is one of only two stacks with Day 0 Support for DeepSeekV4"、InferenceX)。これは推論の話である。訓練側ももうゼロではないが、境界をはっきりさせておく必要がある。Huawei は 8,192 個の Ascend で 135B の密なモデルを、Ascend のクラスターで 718B の疎なモデル(MoE)Pangu Ultra を訓練し終えたと公表した(arXiv)。使ったのは自社の訓練フレームワーク MindSpore で、訓練したのも自社のモデルである。Huawei の自社製チップで自社モデルを訓練する道は通った、までは成立する。中国のフロンティアラボが旗艦モデルを国産チップで訓練した、はまだ起きていない。910C の今年の出荷目標は約 60 万個、来年の製品ラインは 160 万個のダイまで見込まれている。メモリ層では、中国のメモリメーカー CXMT の DRAM 世界ビット出荷シェアが一年で 3% から 8% に上がった(尺は DRAM 市場全体で、従来型メモリが主体。月産 26.5 万枚の能力のうち HBM に回しているのは 2% 未満。SemiAnalysis)。第 1 四半期の売上は前年の七倍になり、六日後の 7 月 27 日には約 5,800 億人民元の評価額で上海に上場する。A 株史上最大の半導体 IPO である(TechNode)。設計ツール層では、米系 EDA 大手三社がなお中国市場の約八割を握るが、国産のシェアは上がっている。そして 2025 年 5 月の EDA 供給停止は、レアアースの対抗措置を受けて六週間で撤回された(CNBC)。喉元を押さえる側が、初めて逆に喉元を押さえられた。

だが最も硬い証拠は進捗の数字ではなく、中国側の行動である。 進捗は吹聴できるが、発注は嘘をつかない。2025 年 9 月、中国国家インターネット情報弁公室は大手テック企業に対し、NVIDIA の中国向け特別仕様チップの購入停止を命じた。2025 年 8 月以降、公共データセンターでは国産チップの比率を過半にすることが求められ、11 月以降は国有プロジェクトから外国製アクセラレータが全面的に排除された。完工率三割未満のデータセンターには、設置済みの NVIDIA ハードウェアの撤去が求められている。今年 6 月、北京は五年で 2 兆人民元の全国計算資源網計画を始動させ、AI チップを含む技術の少なくとも八割を国産とすると明記した(Bloomberg の原報道、TechTimes の転載)。これはゲーム理論でいう最も強い種類のシグナルである。宣伝ではなく、短期的により良い製品を手放してでも自国のサプライチェーンを養う、という顕示選好だ。任正非氏が社内目標として 2028 年にサプライチェーン全体の自給率七割を掲げたと報じられているが、独立した一次資料は手元になく、参考情報にとどまる。

弱点はどこか:促進の帰属は割り引く必要がある。 この経路が最も犯しやすい誤りは、中国の進展をすべて規制の手柄に付けることだ。時系列が合わない。国家レベルの半導体投資ファンド(大基金)は 2014 年に設立され(第一期は 1,387 億人民元)、中国製造 2025 の自給率七割目標は 2015 年に書かれた。CXMT と YMTC はどちらも 2016 年の創業で、SMIC の 7nm は 2022 年の規制前に分解調査で量産が確認されている。半導体史家の Chris Miller 氏の指摘は直接的だ。中国政府は自前の半導体エコシステムを建てると決めており、この取り組みを十年以上続けてきたのであって、この目標を規制に帰するのは時間の順序を逆にしている(WGBH のインタビュー)。CSIS の Gregory Allen 氏はさらに辛辣で、輸出規制がなければ中国は AI ですでに米国を上回っていた可能性が十分にある、と述べている(CSIS)。DeepSeek の創業者である梁文鋒氏がインタビューで語ったとされるところでは、問題は資金ではなく、ずっと禁輸だった。だから促進説の正確な版は、規制が火を点けた、ではない。火はもともと燃えていて、規制が変速を促した、である。CANN をオープンソース化した公式の理由は CUDA 対応チップが入ってこないことだったし、インターネット情報弁公室が禁購令を出せたのは、国産の代替品がようやく使い物になったからだ。この二歩の時期と資源の流れは、確かに規制によって変わった。もう一つの弱点は出来栄えである。自給スタックのどの層にも、まだ埋まっていない短所がある。SMIC の先端プロセスの歩留まりは五割未満と推計され、5nm はまだ試作段階だ。CXMT のビット当たりコストは大手三社より三割以上高い。そしてスタック全体の喉元である HBM は、国産の生産能力が 2027 年まで硬い上限で、Huawei が備蓄した約 1,300 万個の Samsung 製 HBM を使い切るまで、壁はそこにある(AI Frontiers)。

この判断を覆す条件。 二つの方向がある。CXMT の HBM3 の歩留まりが上がらず、備蓄が 2027 年前後に尽きて国産クラスターの設置が失速すれば、自給スタックは推論専用のサイドスタックという位置づけに後退する。逆に、北京の禁購令が緩み、中国のクラウド事業者が NVIDIA を再び大量に買い始めれば、顕示選好という証拠の鎖が切れる。本誌はこの二つを観察リストに載せる(期間は本誌が独自に設けた 12 か月で、期限が来たら見直す)。

両側とも数えていない分母:漏れ出た計算資源

上の二つの経路には、共通の沈黙した前提がある。規制は本当に門を閉めた、という前提だ。分母の証拠が言うのは、門は閉まったが窓はずっと開いていた、である。

密輸の規模は端数ではない。Epoch AI が複数の情報源を突き合わせた推計では、中国に密輸された計算資源の累計は中央値で H100 換算 66 万個、90% 信頼区間は 29 万〜160 万個である。Financial Times は契約書を精査したうえで、2025 年 5〜7 月だけで 10 億米ドル超の NVIDIA チップが中国に流入したと推計し、B200 のラック一式が闇市場で五割増しの値で公然と売られていると伝えた(FT 報道の転載)。クラウドの抜け穴は密輸さえ要らない。中国企業がインドネシアのデータセンター経由で禁輸対象の Blackwell を 2,300 個借りた例、Tencent が日本の仲介業者を通じて 12 億米ドルの Blackwell 計算資源契約を結んだ例が報じられている(Tom's Hardware。二例とも報道の引用で、当局の摘発記録は見当たらない。本誌は経路が存在する証拠として扱い、量としては扱わない)。下院は今年 1 月、輸出規制を初めてクラウドの賃借にまで広げる法案を 369 対 22 で可決したが、上院の動きは不明だ。装置側の漏れは収束に向かっている。中国はかつて ASML のシステム売上の 48% を占めたが、直近の四半期(2026 年第 1 四半期)には 19% に落ちた。三年の調達ラッシュが終わった後の反落で、装置はすでに中国の工場に入っている。

分母の破壊力は両側に対称に効く。規制有効論に対しては、21〜49 倍の計算資源の優位は密輸なしという紙の上の数字で、実際の差は密輸とクラウド賃借に一部食われている。計算資源ガバナンスの研究者 Lennart Heim 氏は、中国のあるデータセンターが密輸部材を使ったとみられる国産クラスターで 10 の 20 乗 FLOP 級の事前学習を走らせたと名指ししている。促進論に対しては、中国がいつでも裏口から NVIDIA の計算資源を補えるなら、追い詰められてやむなく自前の道に出た、という筋書きも割り引く必要がある。自前の道は、自ら選んだ部分のほうが大きい。分母はこの論争に裁定を下さない。両側の数字を同時に真ん中へ引き寄せるだけである。

料金所は開いたが、向こう側が道を封じた:三つの帳簿を同じ机に

ここで三つを組み合わせる。規制の第一段階(2022 年から 2025 年上半期)では、二つの経路はそれぞれの尺で正しかった。計算資源の差は実在する(規制有効論の帳簿)。自給スタックの三つの前線は同時に加速した(促進論の帳簿)。漏れはどちらの帳簿にも割引を要求する(分母の帳簿)。題そのものを変えたのは、2025 年下半期に始まったゲームの反転である。ここで役に立つのはゲーム理論の最も基本的な教えだ。政策の効果は、相手の最初の一手への影響だけで見てはいけない。相手の応手が、政策から着力点を奪わないかを見る必要がある。

反転の順序は一歩ずつ見る価値がある。先に動いたのは米側で、H20 で 15%、H200 で 25% を徴収する。論理は Sacks 氏の拡散論である。Huawei に中国市場を独占させて世界で戦える力を養わせるくらいなら、中国を米国の技術スタックに依存させるほうがよい、という考えだ(Taipei Times の引用)。次に北京が動いた。インターネット情報弁公室の禁購、税関での差し止め、国産化令の上乗せで、米側の料金所を空の料金所にした。12 月には Sacks 氏自身が Bloomberg で、中国が H200 の受け入れを拒んだことで米国の戦略が裏をかかれたと認めた。中国はもう米国のチップを必要としておらず、自前で生産し、世界の半導体市場で競争するつもりだ、というのが同氏の説明である(Bloomberg)。締めの数字を出したのは Jensen Huang 氏で、NVIDIA の中国 AI チップ市場シェアは九割超からゼロになったと述べた(Tom's Hardware)。この発言の主は、規制緩和を働きかけるために損失を誇張する動機を十分に持つ。ただし NVIDIA の決算では中国データセンター向けの Hopper 出荷がゼロになり、業績見通しから中国が外されている。監査を経た層での裏付けだ。

この一歩の含意は、パラドックスが成立した、よりも重い。規制が中国に教えた最後の教訓は、規制を内面化することだった。2022 年はワシントンが中国に買わせなかった。2026 年は北京が中国に買わせない。禁輸の執行者が規制する側から規制される側に替わった時点で、二本立てを維持しているのはもう米国の政策意思ではない。米国がいま売りたくても、売り込めない。この判断の条件は正直に示しておく必要がある。約 100 億米ドルの発給済み許可はまだそこにあり、何か大きな取引の場で禁購令が緩めば、取引はいつでも成立しうる。だから不可逆という言い方の正確な版は、今日の流れを縛っている手が北京のものに替わり、北京がその手を緩めるかどうかが本稿の第一の観察変数だ、となる。これで冒頭の奇妙な現象にも説明が付く。料金所の売上がゼロに近い理由である。付け加えると、規制の機構そのものが不足の反動を受け始めている。今年 6 月、BIS は CXMT など約百社の中国企業のエンティティリスト追加を見送ったと報じられた。理由は、メモリ不足のなかで米国企業の操業に支障が出ることへの配慮だった。規制の手が、初めて、自らが守るはずの対象に引き止められた。

では、この自給スタックはどんな姿に育つのか。判断は最も狭い場所に戻す必要がある。ウェハーは動いている。SMIC の 7nm の生産能力は来年倍増する。設計も動いている。CANN のエコシステムには確実な市場という支えができた。モデルも動いている。先週公開された Kimi K3 のチップ欄には別のサプライヤーの GPGPU と記されており、名前すら挙げていない(この表記を載せた公開ページは未確認で、検証待ちである)。国産スタックは Huawei の一本道ではないかもしれず、次回以降の取材対象に加えてある。唯一 HBM だけが硬い壁だ。備蓄は数えられる。約 1,300 万個の Samsung 製部材で、AI Frontiers の換算では約 160 万個の 910C 分にあたる。ただしこの換算にはチップ一個あたりのメモリ構成の仮定が入っている。国産 HBM が先に推論側を支え、輸入部材を訓練側に専念させれば、枯渇の時点はさらに後ろにずれうる。国産代替の実現日は、CXMT の HBM3 の歩留まりにすべて賭かっている。だから本稿の見立ては、二つの時計の競走に収斂する。どちらのチップが先に商品化され、どちらのエコシステムが顧客をきつく囲い込むか、という種類の競走ではない。中国の備蓄が減っていく速さと、CXMT のメモリの歩留まりが上がっていく速さの競走である。歩留まりが勝てば、2028 年前後に世界には互いに絶縁された二本の AI ハードウェア供給網ができる。備蓄が先に尽きれば、中国の AI スタックは 2027 年に自前では造れない壁にぶつかる。そのとき北京が禁購令を下し続けられるかどうかこそ、自給という二文字への究極の試験になる。

本誌の見立て

規制は効いているのか、は 2026 年にはもう古びた題である。計算資源の差の帳簿では効いている(中国モデルの能力は平均七か月遅れ)。自給の促進の帳簿では逆効果だ(三つの前線が加速し、中国側が自己禁輸で二本立てを引き継いだ)。漏れの帳簿では両側とも割引が要る。本当に新しい事実は、規制が中国に規制の内面化を教えたことだ。禁輸の執行者はワシントンから北京に替わり、二本立てはもう米国の政策なしでも維持される。これからの一年で自給スタックの出来を決めるのは二つの時計の競走で、中国が備蓄した HBM 部材の減る速さと、CXMT のメモリ歩留まりが上がる速さが競う。

これは誰にとって何を意味するか

• 米系クラウドとモデル企業の経営判断者: 中国市場のゼロ化はリスクではなく、確定した既成事実になった。見るべきは外への波及である。制裁に免疫を持つ並行供給網が 2028 年前後に形になれば、次の行き先はグローバルサウスの主権 AI 案件で、Huawei のチップとオープンソースモデルの組み合わせが第三市場での実際の競合になる。その競合のコスト構造には NVIDIA への上乗せ分がなく、見積もりの前提がそこで変わる。いま見える合図は、次に出るグローバルサウス主権計算資源の入札で、Huawei のチップとオープンソースモデルの組み合わせが候補に残るかどうかだ。

• 半導体とメモリのサプライチェーンを動かす調達・事業責任者: この競走で最も価値があるのは GPU ではなくメモリである。CXMT の HBM3 の歩留まりと増産の進み具合(7 月 27 日の上場後は開示義務が増える)は、中国の自給スタックの実現日を測る単一の最良指標になる。同時に、Samsung がすでに売った約 1,300 万個の HBM は中国の倉庫でカウントダウンに入っており、この備蓄が尽きる四半期に世界のメモリ需給表は組み直される。

• 輸出管理を設計する政策担当者: 最も居心地の悪い教訓は次の一点にある。規制の成否の尺には相手の反応関数を含めなければならない。四年で五度の締め付けが得たものは、相手が米国の政策を写し取って執行する結果だった。先を見れば、使えるてこは、チップを売るか売らないかから、クラウドを貸すか貸さないか(下院法案の上院での行方)と、HBM の原材料と装置に移っている。そしてチップを売って依存させる種類の戦略はどれも、Sacks 氏が答えられなかった問いに先に答える必要がある。向こうが電話に出なかったらどうするのか、という問いである。

本記事は日本語版・英語版・中国語版と同一の調査と判断にもとづいて書かれています。出典にはリンクを付け、原文書と報道を区別し、確かめられなかった点を明記しています。

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