回顧 · 本報 7 月 24 日判斷

Alphabet 第三季自由現金流為負 90.7 億美元，同一季發債淨得 287 億美元。

概念插畫：一本厚書，左為書脊、右為書頁邊，封面標籤寫著 QUARTERLY REPORT，封面上畫著一棟尖頂建築的剖面，引線標籤寫著 ALPHABET。一串黑色硬幣狀圓片從左方穿過建築左牆，沿斜槽往右下滑，落進中央的淺盤；淺盤右側另有一串圓片沿斜坡往右下延伸，堆到右側一座高大黑色伺服器機櫃的底部；左下方的平板手推車上放著一個束口紅色布袋，標籤寫著 DEBT，布袋位於斜槽下方。圖上印著：-90.7 億美元第三季自由現金流，公司自定義。

本報推論：Alphabet 資本支出超過營運現金流的同一季也發了債，靠借錢撐投資的跡象已出現，發債目前只看到這一季。本報 7 月 24 日把「AI 算力投資值不值」讀成兩個時鐘的賽跑。第一個時鐘是企業付費方案擴散得多快，第二個是大型雲業者自由現金流轉負後，融資窗口關得多快（卡片）。Alphabet 10 月 28 日申報的季報寫，第三季資本支出 513.6 億美元，營運現金流 422.9 億美元。公司自定義的自由現金流為負 90.7 億美元，第二季為負 58.6 億美元。第三季 Alphabet 另發行高級無擔保債，淨得 287 億美元（Alphabet 季報，SEC）。Microsoft 同日申報的單季資本支出 393.7 億美元，約為去年同期的兩倍（Microsoft 季報，SEC）。怎麼查的 →

出處與查證

這則刊在2026年11月2日的晨報，同一期還有 4 則。查證經過、引句核對與當天缺的資料，記在那一期的本日驗證。

引用這則

SecondSource（2026），〈Alphabet 第三季自由現金流為負 90.7 億美元，同一季發債淨得 287 億美元。〉，https://secondsource.io/news/2026-11-02-3/，取用日期取用。