晶片與半導體 · 趨勢觀察 （原發 2026-01）
本篇出自 2026年7月30日 晨報
台灣散戶投資播客「股癌」主持人謝孟恭——台灣半導體供應鏈的市場派觀察者，非業內一手——在 2026-01-24 的節目裡，於自己看多且自陳持有美光與台系 NAND 部位的前提下，對記憶體超級週期做了頂部警示（原集音檔，EP630）：歷史上海運、驅動 IC、被動元件每次漲價循環，業者都說「這次不一樣」，而每次都一樣；他投票給「每次都一樣」，並給出節奏規律——股價領先報價與營收數個月到近一年，風險路徑是股價先戛然而止，半年後才發現雲端大廠停止拉貨。同時他自己也說產業面「還沒有結束」，並勸聽眾不要因為相信他而高檔追價。對立面同樣有公開證據：投資機構 Deepwater 的 Gene Munster 轉述美光 2026-06 財報電話會——公司稱到 2028 財年仍將供給受限、看不到供需回到平衡的時點，且五年期策略供應協議的客戶一季內從 1 家增到 7 家，客戶在用長約鎖產能鎖價格（Munster 推文，2026-06）——這正是「這次不一樣」派的具體形狀：把記憶體從景氣循環股推向合約化供應商。
驗證： 警示方為單一主持人的經驗概括，無統計母體，且其「同時看多又警示」可能是責任分散而非真轉空——這個部位自陳本報照錄；對立方是公司法說經投資人轉述，屬公開二手。兩票都沒開獎。
判斷更新： 這對矛盾本報同時保留、不裁。開獎點很具體：下一季記憶體合約價的走向，與雲端大廠的拉貨行為是否轉折——按警示方的節奏規律，拉貨轉折會領先營收數字約半年出現。
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